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以美国为例，当地时间 6 月 17 日，美国参议院以 68 票赞成、30 票反对的结果通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》。这一法案的诞生，标志着美国为与美元挂钩的稳定币制定了专门的监管规则，将 2500 亿美元市场规模的稳定币纳入国家法律框架视野。

从法案内容来看，诸多条款旨在规范稳定币的发行与流通。明确规定每发行 1 美元的稳定币，背后必须有等值的 “高流动性、安全资产” 作为支撑，涵盖美元和短期国债等，从根源上为币值稳定性筑牢根基，解决加密资产长期以来的信用真空难题。同时，稳定币首次被纳入反洗钱和金融监管体系，发行机构需严格履行打击非法交易与洗钱行为的义务，告别以往游离于灰色地带的状态。在发行资格方面，无论是银行、信用社的子公司，还是部分符合条件的非银行机构，未来都有机会获得稳定币发行许可。

美国积极推动稳定币法案，背后有着深层次的战略考量。一方面，当前美国债务规模高企，截至 2024 年，美国债务规模已高达 36.2 万亿美元且仍在快速增长，美债危机凸显。通过稳定币，美国期望构建新的 “链上美债循环”，稳定币发行商有望成为美债的重要持有者，推动私人部门对美债的需求，缓解美债的抛压，降低政府借贷成本，帮助控制国家债务。另一方面，全球九成以上的稳定币与美元挂钩，稳定币借助区块链技术，实现 “点对点” 交易，跨越国界。美国企图借稳定币进一步加深美元对全球金融体系的影响力，挤压他国主权货币空间，巩固美元霸权地位。

然而，稳定币法案在带来机遇的同时，也伴随着诸多挑战与不确定性。从稳定币自身循环来看，发行机构的资金储备难以保证，通常发行机构会将用户资金用于投资，如最大稳定币泰达币的发行商泰达公司就持有大量美国国债，这使得应对用户赎回需求存在风险。从国际影响看，稳定币不加限制地传播，可能冲击他国主权货币体系，意大利财政部长已警告与美元挂钩的稳定币可能 “排挤” 欧元，对本币系统脆弱、通胀高企的发展中国家而言，冲击更为直接。并且，稳定币市场的发展，还可能引发全球金融监管的连锁反应，促使各国重新审视自身数字资产监管政策，如何在全球范围内协调监管标准，避免监管套利，成为亟待解决的问题。